今天日、韩股市跌了个大的，日经225指数跌幅达12.4%，韩国综合指数大跌8.77%，这两指数今天都触发了熔断。之前笔者是看空日股的，但没想到日股居然崩这么大。日经这几天一跌，今年涨幅基本上全部抹去，直接进入技术性熊市。之前投日经ETF的，大概没想到两周就把之前一年涨的全跌完了。为啥日股突然波动这么剧烈？这里要先了解一个基础知识：很多日本企业出海，它的收入大头可能是来自于海外，如果日元贬值是能推高这些企业的EPS的，反之则降低日企EPS。接下来，有必要简单介绍一下这次日股波动的大背景：以前是，日元贬值→推高日元EPS→投资者借日元买日股→日股上涨；之前巴菲特他们买日本红利股就是这个逻辑。现在是，日本加息→日元升值→拉低日元EPS→投资者卖日股还日元→日股下跌。为了救日元，日本央行选择了加息。于是，carry trade资金开始玩命的逃跑，降低杠杆，卖日股，短期内踩踏…日元救起来了，日元对美元飙升至142。但是，日股挂了。日本人现在对日元贬值慌，对升值也慌。另外，最近美国那边芯片股崩了，日经指数中跟半导体相关的公司权重约占20%，它们也跟着崩。短期内资金踩踏，等踏完了，市场就理性了。这时候，估计有人会问要不要抄底日经ETF。看了一下年初那一波万得微盘指数的下跌，我个人倾向于认为日股还要再跌一跌。美、日股市这么一跌，直接把全球股市都拖下水。现在要观察的是，这次carry trade的平仓行为会造成多大的流动性冲击，会不会来个硅谷银行这样的大雷出现。上次日元carry trade平仓的结果之一就是雷曼兄弟破产，希望这次不要有大机构倒下。现在投资者也应该明白为什么央妈反复提示超长期国债的风险了吧。久期拉满，杠杆加足，未来万一来一个风吹草动，就是踩踏式金融风险。只是，现在国内长债目前还是不听劝，还在狂飙中。今天A股还算坚挺了，沪深300指数只跌了1.21%。外围崩成这个样子，A股跟着调整也是在所难免。当然，今天国家队应该又入场了，所以A股表现比港股略好一丢丢。受巴菲特抛售苹果、英伟达AI芯片延期影响，苹果、英伟达盘前继续暴跌。在AI泡沫破裂的同时，美国那边继续交易衰退，美债利率快速走低中。其他：1、北向资金今日净买入2.88亿元，今天居然是净买入。2、今天比特币大跌近20%，崩的比日经指数还猛。比特币现在其实是风险资产，早些年规模小的时候有避险属性，现在和流动性、风险偏好关联度更高。3、外围股市暴跌，今天ETF跌幅排行榜上清一色的QDII，突然间国内QDII-ETF的溢价变折价。资本市场再次用一部分投资者作为代价给全体投资者做风险教育。4、离岸人民币兑美元升破7.09元关口，创2023年12月29日以来新高。这大幅升值来得有点突然、剧烈。突然想起来《有人看到8.0？》这篇文章（点前面链接可以看这篇文章），当时文章下面一堆悲观留言，回头看很有意思。5、美国7月份失业率升至4.3%，连续第四个月上升，创2021年10月以来最高，预期为持平于4.1%。美国的数据是好是坏，只是最近坏数据有点多。6、可能很多人没有注意到，最近英国多个城市发生骚乱，包括博尔顿、利兹、米德尔斯堡等。起因是三个女孩被穆斯林给害了，本地人就怒了。于是，多地的右翼反移民团体和穆斯林团队就干起来了。然后部分地区参与骚乱的人群还参与洗劫商店，不过参与零元购的主要是底层白人。只是英国新上任的首相Keir Starmer把反移民的本土人士称为“极右暴徒”，并声称他将“围捕”所有这类人。哈哈，没想到右翼忽略的白左的威力。感觉，欧洲多国的白人和穆斯林的矛盾已经快速累积，将来会来一个大爆发的。